El patrimonio de FTX está pagando, y por encima del valor nominal. Los reclamos de la Clase 5A llegaron al 105% de su monto a la fecha de presentación. Se movieron más de diez mil millones de dólares.
En buena parte del mundo árabe, la cifra sigue en cero.
Egipto. Arabia Saudita. Kuwait. Catar. Líbano. Irak. Marruecos. Argelia. Túnez. Libia. Siria. Sudán. Somalia.
A ninguno de estos acreedores se lo rechazó. Sus reclamos son válidos, están admitidos y cuentan en el mismo fondo que los de todos los demás. El dinero simplemente no tiene un camino para llegarles.
Esta guía explica dónde se corta el proceso, por qué la región se divide como se divide, qué dijo realmente FTX al respecto y qué puede hacer todavía un acreedor bloqueado.
El muro está en el Paso 8
Para recibir una distribución, el acreedor sigue una secuencia en el portal de clientes de FTX: verificación de identidad, documentación fiscal y, por último, la elección de un proveedor de distribución. Ese último paso es donde se detiene.
FTX paga a través de tres socios: BitGo, Kraken y Payoneer. Cada uno publica su propia lista de jurisdicciones admitidas, con fecha 22 de mayo de 2026. Un acreedor solo puede elegir un proveedor que atienda a su país.
En esos trece países, ninguno de los tres lo hace. El menú desplegable del Paso 8 está vacío. No hay nada para elegir, así que el proceso no puede continuar.
La región está dividida, y no por la línea que uno esperaría
La lista de bloqueados no es "el mundo árabe". Nueve miembros de la Liga Árabe tienen acceso hoy.
| Acceso | Países |
|---|---|
| Los tres proveedores | Emiratos Árabes Unidos, Baréin, Jordania |
| Dos proveedores | Omán, Yemen, Comoras, Mauritania, Yibuti |
| Un proveedor | Palestina |
| Ningún proveedor | Egipto, Arabia Saudita, Kuwait, Catar, Líbano, Irak, Marruecos, Argelia, Túnez, Libia, Siria, Sudán, Somalia |
Si se comparan los dos grupos, el patrón no termina de aclararse. Emiratos y Baréin tienen servicio; Arabia Saudita y Kuwait, no. Jordania tiene servicio; Líbano, no. Omán tiene servicio; Catar, no.
Son vecinos con sistemas bancarios comparables y posturas regulatorias comparables. Yemen, un país en plena catástrofe humanitaria, tiene dos proveedores. Catar no tiene ninguno.
Las sanciones no lo explican. Siria y Libia tienen restricciones que hacen previsible el resultado, pero Marruecos, Túnez, Jordania y Kuwait no, y quedan a lados opuestos de la línea. La riqueza tampoco lo explica.
Por qué la línea cae donde cae
Detrás de esto hay un panorama regulatorio. Emiratos y Baréin crearon temprano regímenes de licencias para activos virtuales: la VARA en Dubái, la FSRA en Abu Dabi y licencias del banco central en Baréin. Los custodios tenían dónde apoyarse. El banco central de Arabia Saudita ordenó a los bancos no procesar operaciones cripto sin licencia. El centro financiero de Catar prohibió la actividad con activos virtuales en 2020.
Es una explicación plausible, y quizás sea la correcta. Pero es una deducción, no una explicación, y hay un detalle que la contradice.
Payoneer no opera con cripto. Paga en moneda fiduciaria, por transferencia bancaria, y hoy opera comercialmente en Arabia Saudita, Catar y Kuwait. Para las distribuciones de FTX, excluye a los tres.
Lo que sea que pasa allí no tiene que ver con licencias cripto. Parecen requisitos de cumplimiento impuestos más arriba en la cadena, por los bancos corresponsales que compensan los dólares del patrimonio, y ninguno de los involucrados lo ha dicho públicamente.
La respuesta honesta es que no lo sabemos. Los tres proveedores publican a qué países atienden. Ninguno publica por qué. FTX no explicó los huecos, y los documentos públicos no contienen el razonamiento.
Qué dijo realmente FTX
Dos cosas, ambas oficiales, ambas acotadas.
La primera es un estado. Al 1 de octubre de 2026, FTX nombra 44 jurisdicciones cuyos residentes no pueden elegir un proveedor de distribución en el portal de clientes. Trece de ellas son países árabes. La página dice que la elegibilidad "se sigue evaluando y puede cambiar".
La segunda es una advertencia que va en sentido contrario. El titular de un reclamo admitido que no complete su registro con un proveedor dentro de los seis meses posteriores al 31 de julio de 2026 puede perder el derecho a las distribuciones de ese reclamo.
Si se leen juntas, la situación es incómoda. El registro exige un proveedor. Trece países no tienen proveedor. El reloj corre igual.
Hay una pieza más en juego. La propia guía de FTX dice que, cuando un proveedor no puede pagar en la jurisdicción de un acreedor, la distribución se posterga, y que un reclamo de un país no admitido puede pasar al estado "en disputa" hasta que exista un canal de pago que funcione. Un reclamo en ese estado no está anulado, pero tampoco cuenta como admitido a efectos de la distribución.
Qué significa esto en la práctica
Un acreedor de El Cairo o Riad con un reclamo admitido de Clase 5A está en una posición inusual. En papel se le debe el 105% del valor a la fecha de presentación, igual que a un acreedor de Fráncfort. En la práctica no recibió nada, y el mecanismo que le pagaría todavía no existe.
De ahí se desprenden tres cosas.
La espera no tiene una duración definida. "Se agregarán más proveedores" no es un calendario. La cuestión de las jurisdicciones restringidas está abierta desde mediados de 2025, cuando el Trust presentó una moción que abarcaba 49 países y luego la retiró en noviembre sin reemplazarla. Un año después, el hueco operativo sigue ahí.
El reclamo conserva su valor mientras espera, dentro del plazo de registro. Es la parte en la que más se equivocan los acreedores. Un pago bloqueado no reduce por sí solo el reclamo. El valor a la fecha de presentación es fijo, los intereses posteriores a la presentación se acumulan en las mismas condiciones que los de todos y el reclamo se puede transferir. Lo bloqueado es el cobro, no el derecho, pero FTX indica que el titular que no se haya registrado con un proveedor al terminar el plazo de seis meses (alrededor del 31 de enero de 2027) puede perder las distribuciones del reclamo.
La transferencia traslada el problema. Un reclamo vendido a un comprador de una jurisdicción atendida se paga a través del proveedor de ese comprador. Por eso los reclamos de países bloqueados se negocian: el comprador no adquiere un reclamo roto, sino uno que funciona y que su titular actual no puede cobrar.
Vender desde una jurisdicción bloqueada
La mecánica es la misma que en cualquier otro lugar. La venta se hace según la Regla 3001(e) de las Reglas Federales de Procedimiento de Quiebras: un contrato escrito, luego un aviso de transferencia presentado ante Kroll, y el comprador pasa a ser el titular registrado. Antes de que la transferencia sea definitiva corre un plazo de objeción de 21 días, contado desde el aviso que Kroll envía después de validar la transferencia.
Estar en uno de los trece países no impide la transferencia. Afecta dos cosas: el precio, porque el comprador asume el riesgo de jurisdicción que usted vende, y el canal de liquidación, porque el pago suele hacerse en USDT y no a través de un banco.
Por un reclamo limpio de Clase 5A, Qredax paga hasta el 95% del valor nominal. Un reclamo trabado en la revisión de KYC se cotiza caso por caso. El descuento es el precio de la certeza: cambia una espera sin fin definido por un monto fijo ahora.
Que ese intercambio tenga sentido depende de cuánto crea usted que durará la espera, y hoy nadie sabe la respuesta.
Revise su propia situación
Nuestro rastreador de pagos de FTX muestra la cobertura de proveedores por país, con la fecha de publicación de cada lista de proveedores y un enlace al documento de origen de cada cifra. Si su país está en la lista de no elegibles, el rastreador lo indica y muestra la declaración oficial de la que sale.
El rastreador es investigación, publicada tal cual. Qredax compra reclamos, lo que nos convierte en parte interesada. Los datos no cambian según usted venda o no.
¿Bloqueado en el Paso 8? Envíenos el reclamo.
Su código de cliente de Kroll, la clase de su reclamo y su país. Respondemos en un día hábil con una evaluación firme. Un NDA protege sus documentos antes de que comparta cualquier cosa, y no está obligado a aceptar.
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