شرح فئات مطالبات FTX وكم تدفع كل فئة

كل مطالبة لدى FTX تقع في فئة. والفئة ليست تسمية تختارها أنت — بل يحدّدها FTX Recovery Trust بحسب نوع المطالبة التي تحملها وأي كيان من كيانات FTX هي عليه. وهي أهمّ من أي شيء آخر تقريبًا، لأن الفئة هي التي تحدّد نسبة الاسترداد.

حين يسأل دائن Qredax «كم تساوي مطالبتي»، يكون السؤال المقابل عادةً «ما فئتها». فمطالبة من Class 5A ومطالبة من Class 7 بالقيمة الاسمية نفسها لا تستردّان المبلغ نفسه، ولذلك لا تحملان العرض نفسه.

قد تُدرج المطالبة في جداول المدين، أو في إثبات مطالبة مُقدَّم، أو في كليهما. وتحدّد فئتها معاملتها بموجب خطة FTX؛ أما اعتماد المطالبة فهو مسألة منفصلة. المحاكم الأمريكية: المطالبات بموجب Chapter 11.

يشرح هذا الدليل فئات مطالبات FTX الرئيسية — Class 5A وClass 5B وفئة التسوية المبسطة Class 7 — وما الذي يحدّد الفئة التي تقع فيها مطالبتك، ولماذا تحكم الفئة نسبة الاسترداد، وأي الفئات تشتريها Qredax.

ما معنى فئة المطالبة

خطة الإفلاس لا تعامل جميع الدائنين معاملة واحدة. بل تفرز المطالبات إلى فئات، ولكل فئة معاملتها الخاصة — نسبة استردادها وآليات توزيعها. وهذا بالضبط ما تفعله خطة إعادة هيكلة FTX المعتمَدة في قضية الإفلاس بولاية Delaware.

«وفقًا لما تقتضيه المادة 1122(a) من قانون الإفلاس، لا تضم كل فئة من فئات المطالبات والحصص إلا مطالبات أو حصصًا مماثلة في جوهرها لسائر المطالبات أو الحصص ضمن تلك الفئة.»

— الوقائع الثابتة والاستنتاجات القانونية والأمر بالمصادقة على خطة إعادة الهيكلة المشتركة المعدّلة الثانية وفق الفصل 11 لشركة FTX Trading Ltd. والشركات المدينة التابعة لها، D.I. 26404، بتاريخ 8 أكتوبر 2024 (ترجمة Qredax)

أكدت المحكمة أن كل فئة لا تضم إلا مطالبات متماثلة؛ وفئتك هي التي تحدد شروط الاسترداد التي تنطبق عليك.

تتحدّد فئتك أساسًا بأمرين: نوع المطالبة التي تحملها (مطالبة عميل عن أصول كانت لديك على المنصّة، مقابل مطالبة عامة غير مضمونة)، وكيان FTX الذي تقع عليه المطالبة. فـFTX لم تكن شركة واحدة، بل مجموعة، والمنصّة الدولية والمنصّة الأمريكية كيانان قانونيان منفصلان بقاعدتَي عملاء منفصلتين.

أنت لا تختار فئتك. الصندوق هو من يحدّدها، وتظهر مقابل مطالبتك في نظام مطالبات Kroll. وإن كان لديك رقم مطالبة، فالفئة مرتبطة به بالفعل.

فئات مطالبات FTX وكم تسترد كل منها

يحدّد إعلان FTX الصادر في 17 يوليو 2026 نسب التوزيع التراكمي لجولة 31 يوليو 2026، بشرط استيفاء الأهلية. وتُحسب هذه النسب من مبالغ المطالبات المعتمدة؛ وليست أسعار شراء أو مبالغ متبقية مستحقة، ولا تثبت استلام دائن بعينه للأموال.

بلغ التوزيع التراكمي المعلن لجولة 31 يوليو 2026 نسبة 103% لكل من Class 6A (المطالبات العامة غير المضمونة) وClass 6B (مطالبات قروض الأصول الرقمية).

أمران يلفتان الانتباه. الأول أن كل فئة من هذه الفئات تسترد نسبة عالية — فقد استردّت تركة FTX أكثر بكثير ممّا أوحت به العناوين الأولى. والثاني أن النسب التي تتجاوز 100% ليست ربحًا على إيداعك الأصلي. فالاسترداد يُحسب على القيمة بتاريخ تقديم طلب الإفلاس — أي قيمة مطالبتك في 11 نوفمبر 2022، تاريخ تقديم FTX طلب الإفلاس — لا على ما تساويه تلك الأصول بأسعار العملات الرقمية اليوم.

Class 5A — عملاء Dotcom

تشمل Class 5A مطالبات العملاء على منصّة FTX الدولية، التي كثيرًا ما تُسمّى «Dotcom». ومعظم الدائنين خارج الولايات المتحدة يحملون مطالبة من Class 5A، لأن حساباتهم كانت على المنصّة الدولية.

أعلنت FTX توزيعًا إضافيًا بنسبة 9% للمطالبات المؤهلة ضمن Class 5A في 31 يوليو 2026، ليصل التوزيع التراكمي المعلن إلى 105%. وهذا ليس توقعًا للاسترداد النهائي أو مبلغًا متبقيًا مستحقًا لكل مطالبة.

ولأن 5A أكبر فئات العملاء وتسترد بقوّة، فهي الفئة التي يركّز عليها معظم مشتري المطالبات، وهي جوهر ما تشتريه Qredax.

Class 5B — العملاء الأمريكيون

تشمل Class 5B مطالبات العملاء على FTX.US. وأعلنت FTX توزيعًا إضافيًا بنسبة 5% للمطالبات المؤهلة في هذه الفئة في 31 يوليو 2026، ليصل التوزيع التراكمي المعلن إلى 105%.

ولن يحمل معظم الدائنين خارج الولايات المتحدة مطالبة من 5B، لأنهم استخدموا عمومًا المنصّة الدولية لا الأمريكية. وإن كانت مطالبتك في 5B، فذلك يعني أن حسابك كان لدى كيان FTX.US تحديدًا.

Class 7 — فئة التسوية المبسطة لدى FTX

Class 7 هي فئة التسوية المبسطة. وهي عنصر شائع في خطط الإفلاس الكبرى: تجمع المطالبات الأصغر تحت حدّ مالي معيّن وتدفعها بشروط مبسّطة وأسرع، حتى لا تُشغّل التركة آليات التوزيع الكاملة على عدد ضخم من الأرصدة الصغيرة.

«"مطالبة Dotcom للتسوية المبسطة" (Dotcom Convenience Claim) تعني (a) أي مطالبة استحقاق لعميل Dotcom تكون معتمدة بمبلغ يساوي 50,000 دولار أمريكي أو يقل عنه»

— خطة إعادة الهيكلة المشتركة المعدّلة الثانية وفق الفصل 11 لشركة FTX Trading Ltd. والشركات المدينة التابعة لها، D.I. 26404-1، بتاريخ 8 أكتوبر 2024 (ترجمة Qredax)

إذا اعتُمدت مطالبتك لدى Dotcom بمبلغ 50,000 دولار أمريكي أو أقل، فهي تقع في فئة التسوية المبسطة التي تُدرجها FTX عند 120%.

وتُعامَل فئة التسوية المبسطة لدى FTX عند استرداد 120% شاملًا الفائدة. والحدّ هو $50,000 أو أقل — فالمطالبة التي تبلغ قيمتها المقرّرة، قبل الفائدة، $50,000 أو دونها تقع في فئة التسوية المبسطة. والمقايضة بالنسبة لحائز Class 7 واضحة: دفعة محدّدة وسريعة نسبيًا، مقابل عدم المشاركة في أي ارتفاع إضافي قد تشهده فئات العملاء الأكبر.

وكان بإمكان حائز مطالبة تتجاوز $50,000 أن يختار الانضمام إلى فئة التسوية المبسطة بتحديد سقف مطالبته عند $50,000 — أي قبول سقف $50,000 مقابل المعاملة المبسّطة عند 120%. وجدوى ذلك كانت تتوقّف على كل مطالبة على حدة.

لفئة Convenience فئات فرعية بحسب الكيان: 7A لمطالبات Convenience الخاصة بـDotcom، و7B لمطالبات Convenience الخاصة بـUS، و7C لمطالبات Convenience العامة، أي المطالبات العامة غير المضمونة المقبولة بمبلغ 50,000 دولار أو أقل. وتحظى كل فئة فرعية بمعاملة Convenience نفسها ضمن مجموعة مطالباتها.

لماذا تحكم الفئة العرض الذي تحصل عليه

حين تسعّر Qredax — أو أي مشترٍ مطالبات — مطالبةً ما، تكون نقطة البداية هي ما ستستردّه تلك المطالبة. فالمشتري يشتري الحق في التوزيعات المستقبلية، ولذلك تضع نسبة استرداد الفئة سقفًا لقيمة المطالبة.

مطالبة Class 5A النظيفة تستردّ بقوة وبشكل متوقّع، ولذلك تجتذب أقوى العروض. وعلى نطاقات تسعير Qredax، تُعرض مطالبة Class 5A النظيفة بما يصل إلى 95% من القيمة الاسمية: المبلغ الذي تقبضه بعملة USDT اليوم، دون انتظار ما تبقّى من توزيعات الصندوق. أما مطالبة Class 7 فتُعرض بما يصل إلى 70% من القيمة الاسمية.

والفارق بين هذين النطاقين ليس حكمًا على جودة مطالبة Class 7. بل يعكس التوقيت وبنية كل فئة — كيف تتسلسل التوزيعات وكيف يُتوقّع أن يتشكّل منحنى الاسترداد. ولتفصيل أوفى عن كيفية بناء العرض، انظر كم تساوي مطالبة FTX في 2026.

الفئة ليست العامل الوحيد في السعر

الفئة تضع سقف الاسترداد، لكن مطالبتين في الفئة نفسها لا تحملان دائمًا العرض نفسه. فثمّة عوامل أخرى تُضاف فوقها.

• حالة KYC. المطالبة التي تعثّر فيها التحقق من الهوية (KYC) أصعب في النقل، وهذا محسوب في السعر. انظر لماذا لا يجتاز دائنو رابطة الدول المستقلة KYC.
• حالة النزاع. المطالبة التي اعترض عليها الصندوق أو وُسمت متنازعًا عليها تحمل قدرًا إضافيًا من عدم اليقين، والعرض يعكس تلك المخاطرة.
• الولاية القضائية. مكان إقامة الدائن يؤثّر في مدى سلاسة إتمام النقل.
• المستندات. المطالبة ذات السجلات الكاملة والمتّسقة تمضي أسرع من المطالبة ذات الثغرات.

إذن الفئة تخبرك في أي مستوى استرداد تقع مطالبتك. أما حالة المطالبة — KYC والنزاعات والأوراق — فهي التي تحدّد أين يقع العرض داخل ذلك المستوى.

أي الفئات تشتريها Qredax

تشتري Qredax مطالبات العملاء — وفي المقام الأول Class 5A، فئة عملاء Dotcom التي يحملها معظم الدائنين خارج الولايات المتحدة، وكذلك مطالبات فئة التسوية المبسطة Class 7. ويمكن النظر أيضًا في مطالبات Class 5B، وإن كانت غير شائعة بين الدائنين الأفراد.

وأنفع خطوة أولى ببساطة أن ترسل رقم مطالبتك، والفئة الظاهرة مقابلها في Kroll، وولايتك القضائية. ومن هذه التفاصيل الثلاثة تستطيع Qredax أن تؤكّد ما إذا كانت المطالبة ممّا تشتريه وأن تضع رقمًا نهائيًا مقابلها. وإن لم تكن متأكّدًا من فئتك، فرقم المطالبة وحده يكفي للاطّلاع عليها.

أسئلة شائعة