El valor de un reclamo de FTX en 2026 y de qué depende una oferta

La primera pregunta que se hace casi todo acreedor de FTX es simple: ¿cuánto vale mi reclamo? La respuesta honesta es que no hay un precio único. La oferta que reciba por vender un reclamo de FTX depende de qué tipo de reclamo es y en qué estado está.

Dos acreedores pueden tener reclamos con el mismo valor nominal y recibir cotizaciones muy distintas. Uno tiene un reclamo limpio de Clase 5A con el KYC ya aprobado. El otro está trabado en la revisión de KYC y vive en una jurisdicción que complica la distribución. En papel, el monto del reclamo es idéntico; su valor para un comprador, no.

Esta guía explica qué fija realmente el precio de su reclamo de FTX —la clase, su estado de KYC, su jurisdicción y cualquier disputa— y muestra los niveles de oferta de Qredax como rangos, para que vea más o menos dónde quedaría un reclamo como el suyo antes de pedir una cotización.

En términos de mercado, un reclamo de FTX es deuda en dificultades (distressed debt), y su precio sigue el valor neto de los activos (NAV) del patrimonio —los activos recuperables detrás de cada dólar de reclamo admitido—, descontado por tiempo y riesgo.

El valor nominal no es lo mismo que el valor del reclamo

El valor nominal, el monto admitido y el precio de venta responden preguntas distintas. El valor nominal es el monto declarado del reclamo que se usa en una cotización; confirme si se refiere al monto presentado, listado o admitido. El monto admitido es el que se acepta en la quiebra. El precio de venta es lo que el comprador ofrece por los derechos descritos en la cesión.

Un porcentaje de distribución acumulada del Trust es otra medida. Puede incluir montos pagados en rondas anteriores. No es automáticamente el porcentaje que un comprador pagará hoy ni el monto que todavía está disponible para el vendedor.

Precio de un reclamo de FTX: ¿sobre qué se aplica el porcentaje?

Un porcentaje de precio está incompleto sin su base. Pregunte si la oferta es un porcentaje del monto admitido original, de la parte que se cede o de una estimación de las distribuciones pendientes. Luego compare el pago neto en efectivo por los mismos derechos.

Los dos porcentajes describen la misma oferta de US$2,400. No son dos precios en competencia. Este ejemplo es solo aritmética, no una cotización de Qredax ni una estimación de lo que recuperará un reclamo de FTX; se excluyen costos e impuestos.

Antes de pedir un precio, anote las distribuciones ya recibidas, los montos no pagados y cualquier derecho perdido. La guía de FTX para compradores pide específicamente revisar las pérdidas de derechos anteriores durante la debida diligencia.

Qué determina el valor de su reclamo de FTX

Cuatro características del reclamo hacen casi todo el trabajo al fijar una oferta. Ninguna tiene que ver con que el comprador sea generoso o tacaño: tienen que ver con qué tan limpio y cobrable es el reclamo.

• Clase del reclamo. La Clase 5A, la Clase 5B y la clase Convenience de la Clase 7 no se recuperan de la misma forma ni con el mismo calendario. La clase es el factor que más pesa en el precio de los reclamos de FTX.
• Estado de KYC. Un reclamo cuyo titular Kroll ya verificó es sencillo. Un reclamo trabado en la revisión de KYC arrastra un paso sin resolver, y la oferta refleja ese riesgo.
• Jurisdicción. El lugar donde está el acreedor influye en qué tan fácil puede recibir una distribución. Algunas jurisdicciones agregan fricción; las restringidas, más todavía.
• Disputas y objeciones. Si el Trust objetó un reclamo o su monto está en discusión, el reclamo todavía no está plenamente admitido, y una oferta por un reclamo en disputa se calcula teniendo eso en cuenta.

Un reclamo que sale bien parado en los cuatro puntos —clase correcta, KYC aprobado, jurisdicción accesible, sin disputa— es lo que el mercado llama un reclamo limpio. Obtiene la oferta más alta. Cada problema sin resolver baja la cifra.

Precio de un reclamo de FTX: los niveles de oferta de Qredax

Qredax agrupa sus ofertas en rangos según el estado del reclamo. Son rangos de oferta —el porcentaje del valor nominal que recibe el vendedor—, no cifras oficiales del Trust ni un índice de mercado. Su cotización real depende de los detalles de su reclamo, pero los niveles muestran la estructura.

El nivel más alto es para el reclamo más limpio posible. En cuanto un reclamo tiene una cuestión abierta —KYC sin resolver, una jurisdicción más difícil—, pasa a una franja más baja, porque el comprador ahora incluye en el precio el trabajo y la espera necesarios para resolverla.

Estas franjas no se acumulan: el reclamo se ubica en el nivel que mejor describe su estado general, no se penaliza una vez por cada problema. Un reclamo limpio en una jurisdicción difícil se cotiza como caso de jurisdicción; un reclamo trabado en KYC pero por lo demás en orden se cotiza como caso de KYC.

Estos máximos publicados no son una oferta para cualquier posición de reclamo pendiente. La cotización escrita debe indicar la base del precio, las distribuciones ya recibidas, los derechos que se venden y cualquier costo que se descuente del pago al vendedor.

Compare una venta con la recuperación que todavía falta

Compare lo que obtendría neto por la venta con los derechos de recuperación no pagados que conservaría si no vende, en sus fechas previstas. Excluya de ambos lados los montos que ya recibió. Una cifra de recuperación acumulada no reemplaza ese cálculo.

Nuestro cálculo de vender o esperar compara derechos pendientes idénticos. Si quiere conservar parte de la exposición, vea vender solo una parte de un reclamo de FTX.

Por qué un problema de KYC o de jurisdicción baja la cifra

Conviene tener claro por qué estos problemas le cuestan, porque no es arbitrario. Cuando un comprador adquiere un reclamo, ocupa su lugar y debe cobrar él mismo las distribuciones. Cualquier obstáculo entre el reclamo y una distribución cobrada pasa a ser un problema que el comprador debe resolver.

Un reclamo trabado en la revisión de KYC es un reclamo que todavía no se puede pagar. El comprador incluye en la oferta ese trabajo de resolución y esa demora. Es la misma lógica que aplica el Trust cuando paga solo sobre montos admitidos: un reclamo sin resolver simplemente vale menos hasta que se resuelve.

Resolver un problema antes de vender puede influir en la oferta. Compare la mejora probable con el tiempo y el costo de resolverlo. Vea el KYC antes de vender un reclamo de FTX y el caso documentado de una etiqueta de disputa en el portal después de la admisión. Una etiqueta del portal por sí sola no reemplaza los registros de fondo.

Cómo la clase del reclamo cambia el porcentaje

La clase merece un análisis aparte, porque es el factor individual que más pesa en el precio de los reclamos de FTX y suele malinterpretarse. La clase no la asigna el comprador: la define la estructura del plan de FTX y queda registrada en su reclamo dentro de la quiebra.

El anuncio de FTX del 17 de julio de 2026 indicó distribuciones acumuladas del 105% para las Clases 5A y 5B y del 120% para la Clase 7 en la ronda programada del 31 de julio, sujetas a elegibilidad. Son cifras acumuladas por clase, no una recuperación adicional que todavía se deba a cada reclamo ni una prueba de que un acreedor concreto haya cobrado. El anuncio del Plan indicó que aproximadamente el 98% de los acreedores de FTX, por cantidad, recibiría cerca del 118% de los montos admitidos de sus reclamos dentro de los 60 días posteriores a la fecha de entrada en vigor.

Por eso los rangos de oferta se organizan en parte por clase. Un reclamo de Clase 7 y un reclamo limpio de Clase 5A son buenos reclamos, pero no son el mismo instrumento, y el porcentaje que un comprador puede ofrecer refleja cómo y cuándo se espera que pague cada uno. Si no está seguro de en qué clase está su reclamo, nuestra guía sobre las clases de reclamos de FTX explica cómo leerla en sus registros de Kroll.

Cómo obtener una cifra precisa para su reclamo

Un nivel es un punto de partida, no una cotización. Prepare el número de reclamo o de listado, la clase, el estado de KYC, la jurisdicción, cualquier objeción, el historial de distribuciones y los derechos que piensa vender. El comprador necesita información suficiente para distinguir el monto original del reclamo de la posición que queda. Use la lista de documentos para vender un reclamo de FTX para preparar esos registros.

Desconfíe de cualquier comprador que le dé un porcentaje llamativo antes de ver los datos de su reclamo. Una oferta real se basa en el estado real de su reclamo. Una cifra ofrecida sin información es un número de marketing, no un precio.

Si tiene a mano los datos de su reclamo, puede pedir una cotización a Qredax. La clase y el estado de KYC cuentan la mayor parte de la historia; la jurisdicción y cualquier disputa completan el resto. A partir de ahí, la oferta es un monto concreto en USDT, no un rango.

Preguntas frecuentes