中国 FTX 债权人：付款在哪一步断掉

在整个 FTX 破产案中，中国债权人持有的被冻结份额是最大的。2025 年 7 月，FTX Recovery Trust 请求特拉华州法院批准暂停向 49 个司法辖区付款时，按金额算，中国约占 82%。名单上其余所有国家加起来，才是剩下的那部分。

那份动议后来被撤回了。但阻碍没有消失，它只是换了个位置。

本文讲清楚：2025 年发生了什么，今天流程究竟卡在哪里，摆脱它的两条路，以及每条路要花掉您多少时间——而时间可能已经不多了。

2025 年发生了什么

2025 年 7 月初，FTX Recovery Trust 向特拉华州破产法院提交动议，请求设立"受限司法辖区程序"。理由是：向加密货币监管严格的国家付款，可能让 Trust 及其负责人在境外承担法律责任。

真正让人不安的是其中的机制。如果在规定期限内找不到合规的付款渠道，该笔债权可能被视为放弃，钱回到破产财产。

接下来发生的事，不是判决，而是债权人自己组织起来。法院收到 70 多份正式异议，一半以上来自中国债权人。影响最大的一份由纪伟威（Weiwei Ji）提交——他持中国护照、居住在新加坡，家族名下有四个已核验账户，债权金额超过 1500 万美元。他代表 300 多名中国债权人提交了异议。

他们的主张至今仍然描述着您的处境：FTX 以美元支付，不是加密货币。中国法律将虚拟资产视为个人财产。在其他加密货币破产案中，中国债权人已经拿到过钱。而 Trust 拿不出任何证据，证明向中国境内支付美元会让谁承担刑事责任。

2025 年 11 月 3 日，Trust 撤回了动议。"不影响再次提出"。 它没有永久放弃任何东西，保留了日后重提的权利。

付款究竟断在哪里

法院退了一步，付款服务商没有。

分配款通过三家获批的分配服务商发放：BitGo、Kraken 和 Payoneer。每一家都有自己的合规审查，自己决定服务哪些司法辖区。Trust 不会推翻它们的决定。

在债权门户上办理，您会发现第 1 到第 7 步都很顺。中国护照在 Kroll 的身份核验没有障碍。您确认债权、提交税务表格，一切看上去都正常。

第 8 步是停下来的地方。 那一步要选择分配服务商，而内地地址下没有可选项。中国内地和澳门都在不能选择服务商的名单上。

这是多数债权人搞错的一点。卡住您的不是护照，是地址。 Kroll 核验您是谁，接受中国证件，没有特别的刁难。服务商看的是您住在哪里。

所以拿到钱的办法只有两个：换掉债权所关联的地址，或者换掉持有债权的人。

路径一：更换司法辖区

不可用名单列的不是国籍。举例来说，香港不在名单上，服务商接受香港居民入驻。新加坡、日本、阿联酋以及世界上大多数地方也一样。

如果您能在受支持的地方确立真实居住身份，第 8 步就会打开。

关键词是真实。这不是"用一个地址"的事。它意味着真实的居留身份、能用文件证明的本地地址、当地的银行关系，然后还要让债权代理机构更新您的档案。护照上盖个章不算，而申报一个您并不居住的地址，在美国联邦破产程序中属于虚假陈述，风险最终落在债权本身上。

现在把时间算一算。

老实地加一下。对于今天从零开始、没有任何境外身份的人来说，总时长是以月计的，不是以周计。而且每一个环节都可能卡在您控制不了的地方。

对照 2027 年 1 月的期限，这算不上宽裕。如果您已经有境外身份、境外账户，或者手上有正在办的申请，这条路走得通。如果从零开始，那就是一场赛跑。

路径二：出售债权

第二个办法，是让自己不再是那个必须去收钱的人。

出售债权，是把您领取未来分配款的法律权利，转让给一个真正收得到钱的买方。它依据一份名为债权买卖转让（SAC）的书面合同进行，随后依据《联邦破产程序规则》第 3001(e) 条向债权代理机构提交转让通知。21 天异议期走完，买方成为登记持有人。

这套机制不在乎您住在哪里。 限制跟着持有人走，不跟着债权走。转让一经登记，第 8 步那道墙就不再是您的问题——因为收钱的已经不是您了。

它按顺序消除了这些东西：

• 第 8 步的阻塞。 您不用再选服务商，买方本来就有。
• 搬迁这个项目。 不需要居留身份、境外账户、地址证明，也不用等债权代理机构。
• 1 月那个期限。 债权转让之后，它对您不再适用。
• 重新提交动议的风险。 Trust 撤回时保留了再次提出的权利。真要回来，也是冲着那时的持有人去。
• 今后每一次分配的手续。 剩余分配将持续到 2027 年及以后，每一次都有自己的登记日和入驻要求。

对中国卖方来说，有两点尤其重要：

您的姓名不会出现在公开文件上。 FTX 案卷的通行做法是：买方提交转让通知时不披露卖方姓名，债权代理机构在内部留存完整版本。有人去翻案卷，找不到您。

结算条款逐案商定。 资金以何种方式、在何处收取，取决于您的具体情况和所在司法辖区。这是签署任何文件之前就谈清楚的事，不是签完之后。

两条路，老实比一比

哪条都不是免费的，也没有哪条适合所有人。

如果您已经有境外居留身份，或者手上有认真在办的申请，第一条路拿得更多，那就把它办完。如果您在中国内地、从零开始、时钟上只剩五个月，老实算一下，答案指向另一边。

您的债权不是加密货币

这个问题让很多中国债权人还没考虑任何一条路就停下了，所以直接回答。

2026 年 2 月 6 日，中国人民银行等八部门发布 42 号文，废止了此前施行的 2021 年 237 号文。立场依然严格：虚拟货币不具有法定货币地位，境内虚拟货币相关业务属于非法金融活动，基于加密货币投资的民事法律行为无效、损失自担。

但这些说的都不是 FTX 债权。

FTX 破产案中的已认可债权，是美国破产财产所欠的一笔美元债务，金额按您 2022 年 11 月 11 日的持仓价值固定下来。您当时在交易所里持有的任何代币，在那一天就折算成了一个美元数字，此后一直是美元数字。Trust 支付的是美元，不是代币。

这正是 2025 年中国异议方所主张的。出售这样一笔债权，是债权的转让，不是虚拟货币交易。

至于实操问题——资金怎么收、通过哪个账户——答案取决于您的具体情况，值得在动手之前请一位持牌的中国律师看一看，而不是事后再问。

时钟

第五次分配于 2026 年 7 月 31 日启动，向债权人发放约 9 亿美元，自 2025 年初以来累计支付约 110 亿美元。

累计回收比例现在已经超过债权面值本身。多数中国债权人持有的 Class 5A（Dotcom 客户类别）已支付已认可金额的 105%。Class 5B 同样 105%，Class 6A 和 6B 为 103%，Class 7 为 120%。

如果这些一分钱都没到您手里——您不是一个人。那些数字描述的是通过了第 8 步的债权人。

FTX Support 的表述很直接：已认可债权的持有人若未在 2026 年 7 月 31 日分配日起六个月内成功完成分配服务商的入驻（第 8 步），该持有人可能丧失就其已认可债权领取分配的权利。复数用法来自原文。公布的措辞并没有把后果限定在您错过的那一笔，也没有说明后果到哪里为止。

第五次分配于 2026 年 7 月 31 日启动。这个窗口在 2027 年 1 月底关闭。

无法发放的金额退回破产财产，在完成了流程的债权人之间重新分配。钱不会等您。

公布的规则里，没有为那些因所在司法辖区无可选项、实际上无法完成第 8 步的人留下例外。原文用的是"可能"丧失——决定权在 Trust 手里。这一条是否曾适用于因司法辖区受阻的人，无从得知：没有先例。

为什么选择 Qredax

我们不是这个市场上最大的买方，也不打算这么说。对中国债权人而言，我们的不同之处比规模更重要。

我们用中文办事。 这个网站、这篇文章，以及回复您消息的那个人。多数机构买方用英文工作，面对的是基金而不是个人。如果您曾经试着用母语问清楚自己债权的情况，您已经知道这有多难得。

别人不接的债权，我们接。 KYC 卡在审核中。受限司法辖区。有争议或已注销的债权。这些在别处通常只收到一句客气的拒绝，而它们正是我们会认真评估的。

我们在一个工作日内答复。 不是"我们会与您联系"。

签字之前，一切都可以核查。 一份书面 SAC，您自己的律师可以在您签字前审阅。任何形式的前期付款都没有。不索要您的门户密码、邮箱权限或钱包密钥。每一笔完成的转让都记录在破产案的公开案卷上——那是一份我们双方都控制不了的独立记录。

您不需要信任我们。您需要的是能够核查我们，而这套结构就是为了让您能核查而设计的。